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국내외 스타트업 투자 현황 및 시사점

① 스타트업 전성 시대

글로벌 금융 위기 이후 스타트업에 대한 관심이 높아졌으며, 미국, 유럽 등 주요국들이 스타트업 생태계 형성 지원 확대

※ 스타트업(Startup)이란 설립된 지 얼마 되지 않는 신생 벤처기업을 의미하며, 혁신적 기술과 아이디어를 보유한 신생 창업기업으로 정의

한국경제용어사전, 위키백과 등

○ Global Startup Survey Report(GSER) 2015에 따르면, 글로벌 상위 20대 기술 기반 스타트업 생태계들은 경제적 가치 등에서 주요 국가의 경제 규모에 비견될 만큼 큰 규모

○ ‘08년 금융위기 이후 글로벌 ICT 산업을 이끌고 있는 것은 구글, 페이스북, 알리바바 등 스타트업에서 시작한 기업들이 다수 차지

○ 미국, 영국 등 주요국에서 초기단계 기업 활동지수가 다시 증가하는 등 스타트업 창업활동 증가

- 미국의 스타트업 활동을 나타내는 카우프만 지수가 ‘15년 이후 반등하였으며,  벤처투자의 경우 ‘15년 대비 ‘16년 투자는 감소하였으나 IT 분야는 ‘16년 전체 투자의 50% 이상을 차지

신규 기업가 비율, 창업 비율, 스타트업 밀집도 등을 토대로 기업 활동을 지수화하여 발표

< 카우프만 스타트업 활동 지수 변화 및 미국 벤처 투자 추이 >

(가) 카우프만 스타트업 활동 지수	(나) 미국 벤처캐피탈 투자 중 IT 비중 추이

자료: Kauffman Foundation, 이베스투자증권 리서치센터 IITP 재작성

○ 미국, 유럽, 중국 등 세계 각국은 세계적인 경기침체의 장기화에 따른 생존 전략의 하나로 스타트업 생태계 형성을 지원

- 미국은 ‘11년부터 연방정부 차원의 스타트업 아메리카(Startup America) 프로그램을 통해 기업의 상생과 창업 생태계 조성을 위해 적극 노력 중

- EU는 ‘16년 기존의 스타트업 지원책을 개선한 스타트업 증진계획(Start-up and Scale-up Initiative)을 발표하고, 벤처캐피탈(VC) 투자, 세계 기업 시장에서 유럽 내 혁신적 기업가들의 주도적 역할 확대를 강조

- 중국은 ‘15년 리커창 총리가 정부공작보고(政府工作报告)에서 ‘대중창업, 만민혁신(大众创业, 万众创新)’ 경제발전 방침 제기 후 중국 전역으로 창업열풍이 확산되었으며,  중국정부는 新성장 동력으로 ‘창업을 통한 혁신’을 강조

② 글로벌 벤처캐피탈(VC) 투자 동향

‘16년 전 세계 VC 투자는 ‘15년 대비 약화되었으나 거래 건수 및 투자금액은 높은 추세이며 안정적 투자로 변화 중

○ KPMG는 ‘16년 글로벌 VC 투자를 ‘15년 17,992건 대비 24% 감소한 13,665건, 총 투자액은 1,274억 달러(‘15년 1,406억 달러)로 추정

○ ‘15년보다 투자 금액은 감소되었으나 ‘13년 전 세계 VC 투자액의 거의 두 배로 여전히 높은 추세이며, 다만 투자 단계별로는 VC투자가 최고점을 이루던 ‘14년 대비 엔젤 및 초기 단계 투자가 급속하게 감소 중

○ PWC와 CB Insight는 ‘16년 4분기 투자금이 지난 8분기 중 최저치를 기록했다고 발표했으며, ‘15년 수십억 달러의 유니콘 회사들이 탄생했지만 ‘16년은 좀 더 적은 수가 탄생해 VC들이 안정적인 투자세를 보이고 있다고 분석

북미지역 및 기술기반 스타트업이 세계 VC 투자를 선도

○ ‘16년 감소세를 보였지만 북미지역 투자액은 720억불로 세계 VC투자의 56.7%를 차지(KPMG)

○ 특히, 미국은 실리콘 밸리를 기반으로 지난 5년간(‘12년~‘16년) 기술 기반 스타트업 전체 세계 거래의 65%를 차지하는 등 투자 선도

- 그러나, 미국을 제외한 다른 국가의 기업에 대한 투자도 계속 증가하여 ‘16년 45%까지 확대

○ VC의 기술 기반 기업에 대한 투자는 ‘11년 이후 계속 증가하여 ‘16년 전체 투자의 76%를 차지(CB Insight)

< 기술 기반 기업 VC 투자 동향 >

(가) 국가별 투자 비율	(나) 미국 VS. 미국 외 지역

자료: CB Insight

교통, 헬스케어, IT서비스 분야 높은 투자 진행

○ 스타트업 투자거래 플랫폼인 Funderbeam은 ‘16년 우버와 같은 교통(운송) 관련 분야, 헬스케어, IT 서비스 관련 분야에서 많은 투자가 이루어졌으며, ‘15년 대비 금융, 지불 분야의 투자가 많이 줄었다고 분석

○ 스타트업 정보를 제공하는 Crunchbase는 ‘16년 교통, AI, VR 분야 관심이 높았으며 특히, 교통 분야, 핀테크에서 많은 투자가 이루어졌다고 분석

중국계 자본의 적극적 투자 확대

○ 중국의 높은 성장으로 중국계 자본의 스타트업 투자가 빠르게 확대되었으며, 미국 내 스타트업 기업의 중국 자본 투자가 ‘11년 대비 ‘15년 9배 가까이 성장

○ 미국 유니콘 기업의 1/4이 중국계(중국, 대만, 홍콩) 투자자로부터 투자를 받았으며, 투자자들은 바이두, 알리바바, 텐센트와 같은 IT기업, 기관투자자, Hillhouse capital, Horisons ventures와 같은 VC 등 다양

○ 특히, 바이두, 알리바바, 텐센트, JD.com (BATJ)의 거대 중국 IT기업들이 적극적으로 투자를 확대하여 ‘16년 중국계 자본투자의 약 48% 차지

< 중국 자본의 미국 스타트업 투자 현황 >

(가) 중국계 자본 투자 유니콘 기업 비율	(나) 중국계 자본 총투자 및 BATJ 투자현황

자료: CB Insight, IITP 재작성

③ 주요 국가별 투자 동향

(미국) ‘16년 투자 축소에도 불구하고 글로벌 투자 시장 선도

○ 미국 내 ‘16년 스타트업 투자관련 계약 및 거래액은 4,520건, 5,815억 달러로 전년대비 16%, 20% 감소

- 최근 실리콘벨리의 스타트업 기업에 대한 구조조정 단행과 미국 IPO시장의 침체로 VC 투자 심리가 위축되었으나, PwC와 CB Insight는 ‘15년 버블과 같은 투자 환경에서 양질의 환경으로 전환되고 있다고 분석

< 미국 스타트업 투자 현황 및 투자 분야 현황 >

(가) 미국 스타트업 투자 동향	(나) 지난 20년 동안 미국 상위 10개 분야($B)

자료: KPMG, PwC, CB Insights, IITP 재작성

- 지난 20년간 투자된 분야를 살펴보면 인터넷과 관련된 분야가 가장 높았으며 이후 헬스케어, 모바일&텔레콤, SW분야가 우위를 차지

○ ‘16년 5월 MS는 Microsoft Ventures를 출범했고, 아마존은 ‘15년부터 음성인식 중심의 Alexa Fund를 운영하는 등 IT 선도 기업들이 관련 기업들에 재투자하는 선순환 구조

< 미국 5대 IT 기업 투자 현황(2012-2016) >

(가) 연도별 투자 건수(단위: 건)	(나) 투자 국가 현황(단위: %)

자료: CB Insight, IITP 재작성

주식투자 포함, 인큐베이팅이나 엑셀레이팅 자금 제외, 신규 투자만 포함, 후속 투자 제외

(유럽) 주요 VC시장은 UK와 독일이나, ‘16년 두 시장은 하락하고 프랑스를 포함한 다른 국가의 투자가 증가

○ 유럽 및 유럽 인근국가(터키, 이스라엘)의 ‘16년 스타트업 총 투자 금액은 162억 유로로 전년 대비 11.71% 증가하였으며, 총 거래건수도 3,420건으로 ‘15년 대비 31.94% 증가(Tech.EU)

- 가장 많은 거래가 이루어진 국가는 프랑스로 6월 영국의 브렉시트 이후 프랑스 거래 흐름 및 투자규모 증가

- 독일은 Rocket Internet의 침체로 ‘15년 대비 투자 금액 및 거래 건수 모두 감소

‘07년 설립된 독일의 스타트업으로 102개국에 벤처기업을 70개 이상 론칭, 2만 명이 넘는 직원이 근무하고 있는 독일 최대의 벤처캐피탈

- 주요 투자 분야는 핀테크, 헬스케어로 글로벌 VC 투자 동향과 비슷하나 음악, 패션, 여행 등 문화관련 분야의 투자도 높은 것이 특징

< 유럽의 주요국 투자 현황 >

(2015)

1	UK
2	독일
3	이스라엘
4	스웨덴
5	스페인

(2016)

1	프랑스
2	UK
3	독일
4	스웨덴
5	이스라엘

(가) 유럽 주요국 투자금액 현황(€B)

(나) 유럽 주요국 투자 순위(투자건수기준)

자료: tech.EU 2017, IITP 재작성

(프랑스) 1990년대부터 일찍 스타트업에 주목하였으며 영국과 독일이 앞서있던 스타트업 육성에 정부가 주도적으로 참여

○ ‘08년 ‘디지털프랑스 2012’, ‘12년 ‘디지털프랑스 2012-2020‘을 발표하며 스타트업의 토대가 되는 디지털혁신을 위한 정책을 추진

- 프랑스는 미국의 실리콘 밸리와 같은 위험을 감수하고 투자하는 투자환경이 이루어지지 않아 해외 투자 유치를 적극적으로 추진

- 스타트업 창업자, 투자자 또는 관련 개발자에게 테크 비자로 프랑스에 4년 동안 머무를 수 있도록 하는 스타트업 특화 비자인 테크 비자 발표 예정

- 이러한 노력의 결과로 ‘16년 사상 최대 금액으로 유럽 내 영국 다음으로 높은 스타트업 투자 금액을 달성

- ‘16년 11월 IoT 관련 스타트업인 SigFox가 1억 5천만 유로라는 최고 금액의 자금 유치 성공

(영국) 유럽 투자 시장을 이끌고 있는 양대 시장 중 하나이나, 브렉시트 이후 투자 감소

○ 알파고의 주역인 스타트업 기업 ‘딥마인드’를 배출한 영국은 혁신적인 아이디어만 있으면 적은 자본금으로 창업이 가능한 환경

○ 2010년 기술 기반 창업기업을 위한 ‘테크시티’라는 클러스터를 런던에 조성하고 다양한 지원 프로그램을 기반으로 스타트업 클러스터 성공적 운영

○ 투자 감소에도 불구하고 런던은 ‘16년 독일 전체 투자금에 달하는 투자가 이루어져 여전히 유럽 투자 시장을 선도

(아시아) 미국, 유럽 등 다른 지역과 마찬가지로 거래 건수가 감소하였으나, 투자금액은 ‘15년 도달한 최고 금액을 유지

○ 아시아 투자 시장은 주로 중국과 인도에 의해 주도되고 있으며, 인도의 경우 Snapdeal이 1억 5천만 불의 투자를 받는 등 ‘14년 이후 높은 성장 중

○ 아시아 지역의 유니콘 기업은 ‘17년 Crunchbase 기준 78개이며, 약 620억 불의 투자를 받았으나, 중국 기업이 60개로 절대 다수를 차지

- AnT Financial, Xiaomi, Didi Chuxing 등 자본 투자 순위로 1위부터 10위까지 기업 중 9개가 중국 기업

- 인도가 9개의 유니콘 기업을 보유하며 새로운 스타트업 투자 지역으로 급등

- 아시아 지역의 스타트업들은 주로 2010년 이후 새롭게 창업된 신생기업이 많으며, 공유 플랫폼 및 e-commerce 서비스 기업에 높은 투자

(중국) 아시아 투자 시장을 이끌고 있는 중국은 정부의 적극적인 창업 지원 정책을 바탕으로 많은 창업이 이루어지고 있으며, 텐센트, 알리바바와 같은 거대 IT 기업으로 성장

- ‘16년 새롭게 탄생한 아시아 지역 유니콘 기업 16개 중 11개가 중국기업으로 아시아에서 독보적인 시장(TechinAsia)

- 중국의 유니콘 기업은 총 60개로 총 자본 투자금은 약 480억 달러에 달하며, 차량공유 서비스를 제공하는 ’Didi Chuxing‘이 약 70억 달러 자본 투자 성공

- China venture에 따르면 ‘16년 중국 VC 시장 투자가 사상 최고치를 기록했으며, 투자 건수는 줄었으나 투자 금액은 증가

- 중국 VC의 주요 투자 분야는 인터넷(45%), IT(20%)로 약 65%를 ICT 분야에 투자(China venture)

④ 국내 스타트업 투자 동향

신규 벤처 투자는 증가, 스타트업의 가치 증대는 미진

○ ‘16년 신규 벤처투자액은 전년(2조 858억 원)대비 3.1% 증가한 2조 1,503억 원을 기록하였으며, 신규 벤처펀드도 전년(2조 7,146억 원) 대비 17.9% 증가한 3조 1,998억 원으로 사상 처음 3조 대 진입 (중소기업청)

- ‘16년 한국의 스타트업 투자는 총 347건(금액 비공개 포함)으로 공개된 투자액은 10,078억 원

2016 연간 국내 스타트업 투자동향보고서(플래텀), 인수 이후 투자건, 창업지원기업, 대기업자회사, 스타트업을 벗어난 기업 투자 제외

- ‘17년 현재 한국의 유니콘 기업은 쿠팡과 옐로우 모바일만이 유니콘 기업에 이름을 올리고 있으며, ‘14년 이후 새롭게 유니콘 기업으로 성장된 기업은 없는 상황

Techcrunch Crunchbase unicorn leaderboards 기준, CB Insgiht자료는 CJ mobile도 포함

- ‘14년 이후 글로벌 시장에서 많은 유니콘 기업이 탄생한 것과는 반대로 국내 스타트업의 기업 가치는 아직 낮은 수준

< 국내 신규 투자 현황 >

(가) 신규 벤처투자 추이	(나) ‘16년 스타트업 투자 업종별 분포 2016 연간 국내 스타트업 투자동향보고서(플래텀) 기준으로 작성

자료: 중소기업청, 플래텀, IITP 재작성

○ ‘16년 가장 투자를 많이 받은 국내 기업은 미용제품의 온라인 서비스를 제공하는 미미박스 외에 O2O서비스 등 ICT 서비스 및 콘텐츠 관련 기업이 다수 차지

○ 벤처기업 정밀 실태조사를 통한 국내 벤처기업의 신규자금 조달 방법을 보면, 정부 정책자금이 절반을 차지

- 벤처캐피탈 투자 규모 증가에도 불구하고 벤처기업의 벤처캐피탈 및 엔젤투자를 통한 신규 자금 조달은 미미한 수준

- 은행 등 일반금융의 신규자금 비중이 평균 26%(‘11년~‘15년)로 주요 자금조달 방안 중 하나이며, 특히 기타 부분이 ‘15년 39.3%로 크게 증가

< 벤처기업의 신규자금 조달방법 추이 >

(가) 벤처기업의 신규자금 조달 방법 비율(%)	(나) 벤처기업의 IPO와 캐피탈/엔젤투자 신규자금 조달 비율 변화(%)

자료: 벤처기업 정밀 실태조사 각년호, IITP

M&A보다는 IPO가 높은 회수 시장

○ 스타트업의 회수 시장의 경우에도 해외는 M&A가 적극적으로 이루어지고 있는 반면 국내는 IPO가 상대적으로 높은 비율

- 투자자들이 투자 회수를 위한 방법은 주로 M&A와 IPO이며, 미국, 이스라엘 등의 주요국의 투자회수는 M&A가 주

- 국내의 M&A 회수율은 1~2%에 불과하여 벤처캐피탈 등 투자 확대의 마이너스 요인으로 작용

- 플래텀 조사분석에 따르면 ‘16년 스타트업 M&A는 총 22건으로 ‘15년 대비 40건 대비 감소

⑤ 시사점

글로벌 시장은 정부·선도기업·VC의 창업·투자 선순환 구조 형성 중

○ 미국, 유럽, 중국 등 주요국은 스타트업 생태계 형성을 위해서 정부, IT 선도기업, VC등이 창업 및 투자를 지원하는 선순환 구조를 형성하며, 스타트업의 활발한 창업과 투자 진행

○ 전 세계적으로 VC의 투자는 감소세로 들어섰으나, 이는 양질의 환경으로 시장이 전환되고 있다고 분석되고 있으며 향후 스타트업의 생태계 형성은 지속 예상

○ 글로벌 시장을 선도하고 있는 실리콘 밸리 외에 유럽과 아시아(중국, 인도) 등 신흥 시장의 부상은 아직 초기 단계인 국내 시장에 긍정적 현상

창업 확대 및 성장을 위해 스타트업 초기단계의 투자 증대 필요

○ 스타트업 기업은 아이디어 및 제품 개발 단계 등 초기단계의 자금 유치가 절실하나, 실제 투자는 초기단계 이후에 높게 일어나고 있는 현실

○ 창업이후 초기 단계의 투자 확보를 통해 성장의 가능성을 확보하고 이후 지속적인 자금 투자를 통한 성장의 선순환 구조 마련 중요

○ 글로벌 스타트업 투자 회수 시장은 M&A를 통한 빠른 회수로 스타트업 투자의 선순환 구조를 이루고 있어, 국내도 회수 시장의 M&A 및 IPO 확대 필요

투자 분야 및 창업 분야의 다양화 필요

○ 글로벌 및 미국, 유럽 등 주요 시장의 투자 분야를 보면 교통(차량공유 등), 핀테크, 헬스케어 분야의 높은 투자

○ 국내는 배달, 숙박 등의 O2O 서비스 분야의 투자가 높아 다양한 분야의 창업과 투자 확대 필요

○ ‘16년 알파고 이후 인공지능에 관한 투자자들의 관심도 높아지고 있어 국내 관련 스타트업의 활성화 및 글로벌 진출 모색도 중요

출처 : 정보통신기술진흥센터, ICT SPOT ISSUE(2017-3호)