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경제위기 이후의 필립스 곡선에서 누적임금격차 개념의 사용 원문보기 1

○ 누적임금격차 개념을 사용한 새로운 임금-인플레이션 모델

- 본 연구에서는 임금과 인플레이션 간의 관계를 이해하기 위한 새로운 모델을 구축하는 것이 목적

- 누적임금격차(cumulated wage gap)란, 과거의 임금 최대치와 현재 임금 사이의 누적된 격차를 의미

- 항상소득가설(permanent income hypothesis)은 미래의 소득이 불확실하다는 점에서 경제위기 시에는 근본적으로 해당되지 않음. 따라서 경제위기에서는 기준을 기대소득이 아니라 과거 소득으로 설명 필요

- 사람들은 불확실한 미래의 수익보다는 가장 가까운 과거의 가장 높은 소득을 기준으로 소비를 결정하게 될 것

○ 수정된 필립스곡선의 적용

- 경제위기 이후(post-crisis)의 필립스 곡선에서 명목 임금 대신 누적임금격차를 사용

- 모든 OECD 국가들에 대해 해당 이론적 모델을 시험하여 누적임금격차가 인플레이션에 대해 강력한 설명력을 가짐을 확인

- 누적 임금 격차가 좁혀지기 전까지 인플레이션이 목표 수준에 근접하거나 그 이상으로 상승하지 않는 점을 발견

○ 정책적 함의

- 누적임금격차가 줄어든 국가들에서는 임금 상승에 훨씬 더 신중해야 한다는 정책적 함의

- 반면, 누적임금격차가 해소되지 않은 국가들에서는 이것이 해소되기 전까지는 인플레이션이 억제될 수 있음